Zynga entre en bourse aujourd'hui

CityVille, CastleVille, FarmVille et maintenant WallStreetVille… Zynga entre en bourse aujourd’hui sur le Nasdaq sous le ticker ZNGA, et malgré des conditions de marche catastrophiques réussira tout de même à lever 1 milliard de dollars. Cela valorise donc la société à 7 Milliards de Dollars, soit autant que… Electronic Arts par exemple. C’est depuis 2004 la plus importante introduction en bourse d’une entreprise Internet aux Etats-Unis. Elle suit les introductions cette année de LinkedIn (valorise 6.40 Milliards) et (valorise 14.72 Milliards mais ayant levé moins).

 

 

Pourtant le modèle Zynga est loin de convaincre, l’entreprise dépend très fortement de Facebook, et seuls 3% de ses utilisateurs dépensent ne serait-ce qu’un euro dans leurs jeux. Le potentiel étant évidemment de passer à 10%  le nombre de joueurs mettant la main à la patte, ce qui décuplerait le bénéfice à coûts constants. Mais pour l’instant l’entreprise est en perte, et les derniers signaux en nombre d’utilisateurs mensuels sont même plutôt négatifs, puisqu’il semble que ses jeux tout comme sa plateforme Facebook s’essoufflent, et que le public s’avère très versatile.

 

Un autre facteur de risque est plutôt lié au fonctionnement de la Silicon Valley, où une bonne partie de la rémunération est sous la forme d’actions. Une fois l’entreprise entrée en bourse le potentiel de celles-ci n’est plus le même, et les salariés à l’origine des projets revendent leur part et montent souvent leur propre entreprise. Il faudra que Zynga parvienne à conserver ses talents et à en attirer de nouveaux.

 

Enfin, la concurrence arrive, puisqu’Electronic Arts, ayant fait l’acquisition de Playfish a par exemple fait une entrée remarquée sur « FB »avec The Sims allant directement taquiner les meilleurs titres de Zynga.

 

Le succès de l’introduction en bourse est donc tout relatif, les derniers investisseurs dans Zynga ont déjà perdu une bonne partie de leur capital et l’offre d’action était relativement raisonnable. Il faudra donc attendre au moins 3 mois, seuil à partir duquel les actionnaires actuels de Zynga pourront commencer à revendre leurs parts, pour en savoir un peu plus.